──S&P500の歴史が語る“回復までの時間”
株式市場において「暴落」は、例外ではない。むしろ定期的に訪れる“通過儀礼”のようなものだ。
短期的には痛みを伴うが、長期で見れば、そのたびに市場は立ち直ってきた。では、実際に過去の暴落はどのくらいの期間で回復してきたのだろうか。
■ ITバブル崩壊：回復まで約7年
最初の大きな転機は2000年のITバブル崩壊である。
ナスダック総合指数は2000年3月にピークをつけ、翌年には半値以下に急落。S&P500も同様に2000年8月から2002年10月にかけて約49％下落した。
企業の利益が株価に追いつくまで時間を要し、**完全回復まで約7年（2007年）**を要した。投資家の多くが市場を去ったが、積立を続けていた人々はその後の上昇局面で報われた。
■ リーマン・ショック：回復まで約4年
次の試練は2008年のリーマン・ショックだ。S&P500は2007年10月の高値から2009年3月の安値までに約57％下落。世界金融システムそのものが揺らぎ、恐怖指数VIXは過去最高を記録した。
しかし、金融緩和政策と企業の財務健全化が進むにつれ、市場は急速に回復。2013年にはリーマン前の水準を回復した。わずか4年で完全復帰を果たした計算になる。
■ コロナ・ショック：回復まで約半年
2020年のコロナ・ショックは、史上最速の暴落と呼ばれる。
パンデミック拡大の影響で、S&P500はわずか1か月半で約34％急落したが、FRBの異例の金融緩和により半年で史上最速の回復を遂げた。
この出来事は、「暴落＝長期低迷」という常識を覆したと同時に、政策対応のスピードが市場心理を左右する時代になったことを示した。
■ 平均回復期間は約3〜4年
過去3回の主要な暴落を平均すると、回復までの期間は約3〜4年となる。
つまり、暴落が起きても「数年単位で見れば回復している」という歴史的なパターンが存在する。
この事実は、積立投資家にとって重要な示唆を与える。暴落時に一時的な損失を被っても、退場しない限り、時間が味方してくれるのだ。
■ 暴落を“待つ”投資家になる
多くの投資家が「暴落を恐れる」。だが、長期の視点から見れば、暴落こそが将来のリターンの源泉である。
株価が高値圏にある時期に投資を始めるより、下落局面で積立を続ける方が、平均取得単価は下がり、回復局面でのリターンが大きくなる。
つまり、暴落とは「未来の利益を安く買うチャンス」と言い換えられる。
投資信託の自動積立を行っている人であれば、価格が下がるほど“多くの口数”を買える。
この仕組みを理解していれば、暴落は恐怖ではなく“味方”となる。
■ 「いつか」ではなく「何度も」
暴落を予測することは不可能だ。しかし、暴落が「起こる」こと自体は予測できる。
過去70年間でS&P500は平均して6〜7年に一度、20％以上の下落を経験している。
言い換えれば、暴落は「いつか」ではなく「何度も」起こる。
それでも、長期で指数は右肩上がりを続けてきた。
これは、市場が常に「悲観の中で生まれ、懐疑の中で育ち、楽観の中で成熟し、陶酔の中で消えていく」サイクルを繰り返しているからだ。
投資家ができる最も賢明な選択は、“このサイクルの外に立つ”こと。つまり、短期の値動きに一喜一憂せず、時間を味方につけることである。
■ 暴落を乗り越えた先にある成長
S&P500の長期チャートを眺めると、暴落の谷は確かに深いが、過去のどの暴落もいずれ「小さな凹み」に見える。
2008年のリーマン・ショックですら、2025年の視点で見れば、上昇トレンドの一部に過ぎない。
それこそが、資本主義の本質──企業が利益を生み出し続ける限り、株価は長期的に上昇する、という構造だ。
だからこそ、投資家がすべきことは暴落を避けることではない。暴落の中でも「市場に居続ける」ことだ。
暴落は、終わる。何度でも。そしてそのたびに、経済は強くなってきた。
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